國家能源局于2016年2月5日發(fā)布《2015年光伏發(fā)電相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)》。2015年全年國內(nèi)光伏新增裝機(jī)量15.1GW，光伏裝機(jī)保有量增長至43.2GW。中國由此超過德國，首次成為全球光伏裝機(jī)保有量最大的國家。

中國光伏裝機(jī)量歷史數(shù)據(jù)匯總（單位：GW）

數(shù)據(jù)來源：能源局、SOLARZOOM整理

　　實際完成情況低于預(yù)期

　　與之前的市場預(yù)期比，能源局本次公布的15年光伏新增裝機(jī)量數(shù)據(jù)與2015年12月末與公眾交流的數(shù)據(jù)（14.9GW）基本吻合，但與2015年初17.8GW的規(guī)劃相比，則只完成了84%。而考慮到能源局曾在9月增補5.3GW的路條，全年光伏新增裝機(jī)量的實際完成比率只有65%。之所以全年光伏新增裝機(jī)低于預(yù)期。SOLARZOOM認(rèn)為原因在于：

　　（1）西部地面電站自2015年來出現(xiàn)了嚴(yán)重的限電，以新疆尤為嚴(yán)重（根據(jù)能源局公布信息，新疆的全年限電率分別為26%），寧夏也有一定程度的限電情況，由此導(dǎo)致上述省份完成比率較低。

　?。?）東部地面電站收益率低，來自于土地、環(huán)保、電網(wǎng)等方面的制約因素多，運營商積極性不高。

　?。?）整體地面電站的補貼嚴(yán)重拖延，2013年8月后并網(wǎng)的電站截止2015年底沒有獲取到一分錢的補貼。

　?。?）分布式尚未形成清晰的模式。

　　地面電站占主導(dǎo)，分布式嚴(yán)重負(fù)增長

　　從結(jié)構(gòu)上，2015年中國15.1GW光伏新增裝機(jī)量中，地面電站為13.7GW（同比2014年增長61%），分布式為1.4GW（同比2014年減少32%）。分布式電站之所以比2014年出現(xiàn)顯著的負(fù)增長，SOLARZOOM認(rèn)為原因在于：（1）全額上網(wǎng)分布式自2015年9月開始，電網(wǎng)停止補貼“預(yù)結(jié)算”政策，導(dǎo)致該運營模式“夭折”。（2）“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”分布式嚴(yán)重依賴于屋頂業(yè)主信用。若采用目前市場主流的EMC模式，運營商所面臨的屋頂業(yè)主信用風(fēng)險極高；而若采用屋頂業(yè)主自投模式，則除光伏億家的“三方模式”外，尚無可撬動優(yōu)質(zhì)屋頂業(yè)主的批量商業(yè)化模式出現(xiàn)。

　　中東部省份除江蘇山西外均未完成指標(biāo)

　　從省份上看，新疆、內(nèi)蒙古、青海、甘肅、寧夏、陜西等西北光伏大省的合計新增裝機(jī)量為7.95GW，占全國的53%；而在2014年及以前，上述省份的合計裝機(jī)保有量為18.6GW，占全國的66%。由此可以看出，2015年中東部省份的占比在顯著提升。但相比2015年規(guī)劃中，中東部合計63%的占比（全國兩次路條發(fā)放合計23.1GW，六個西北光伏大省合計8.5GW），東部規(guī)劃的完成率仍然是較差的，除江蘇、山西外所有的中東部省份的完成情況都嚴(yán)重低于規(guī)劃。SOLARZOOM認(rèn)為，收益率低并非是東部省份指標(biāo)未完成的借口，江蘇地區(qū)的收益率在中東部省份中并無太大優(yōu)勢但完成情況卻非常好，地方政府的重視度才是核心影響因素。光伏電站在建設(shè)的前、中期要與數(shù)十個地方政府部門打交道，只有地方政府自上而下的重視和推動，才能保證最終的完成效果。

　　統(tǒng)計口徑疑變?yōu)?ldquo;并網(wǎng)量”

　　從季節(jié)數(shù)據(jù)看，四季度新增5.4GW，占全年比例為36%。SOLARZOOM推測，能源局統(tǒng)計口徑在2015年再次發(fā)生了變化，由此導(dǎo)致四季度全國5.4GW新增裝機(jī)量中，有10個省份的新增數(shù)據(jù)為負(fù)數(shù)（光伏電站的運營周期為25年，而國內(nèi)光伏大規(guī)模安裝光伏的歷史不過5年，因此不能解釋為電站拆除原因），而全國分布式光伏新增裝機(jī)在四季度整體為負(fù)數(shù)。眾所周知，能源局在2013年前的統(tǒng)計口徑為“并網(wǎng)量”，而2014年能源局修改統(tǒng)計口徑后，采用了“安裝量”的概念。但在2015年四季度數(shù)據(jù)中，SOLARZOOM推測能源局已經(jīng)將統(tǒng)計口徑由三季度的“安裝量”恢復(fù)到“并網(wǎng)量”，證據(jù)是：

　?。?）大量省份四季度數(shù)據(jù)為負(fù)，一般而言，“并網(wǎng)量”口徑比“安裝量”更嚴(yán)格，數(shù)據(jù)偏小；

　?。?）能源局新聞稿中的措辭是：“2015年新增裝機(jī)容量1513萬千瓦，完成了2015年度新增并網(wǎng)裝機(jī)1500萬千瓦的目標(biāo)”，前后不一致的表述闡明了可能的真相。

　　而值得關(guān)注的是，新疆四季度新增裝機(jī)-780MW，偏離情況特別嚴(yán)重，SOLARZOOM認(rèn)為可能的情況是：新疆在三季度末有大量電站完成安裝但尚未并網(wǎng)，但由于新疆嚴(yán)重限電，四季度電網(wǎng)對新疆電站卡得較為嚴(yán)格，導(dǎo)致上述電站在四季度末尚未真正并網(wǎng)。因此，在三季度末的“安裝量”口徑中，上述電站被統(tǒng)計進(jìn)去，而在四季度末“并網(wǎng)量”口徑中，上述電站尚未被統(tǒng)計進(jìn)去，于是出現(xiàn)了嚴(yán)重的負(fù)安裝量現(xiàn)象。

　　2016年存兩位數(shù)負(fù)增長風(fēng)險

　　展望2016年，雖然2015年下半年尚有8GW路條有可能在2016年6月30日前實現(xiàn)“搶裝”，但SOLARZOOM認(rèn)為全年新增并網(wǎng)裝機(jī)量有可能出現(xiàn)兩位數(shù)的負(fù)增長，原因在于：

　　（1）西部地區(qū)的限電情況在延續(xù)，并且在加劇及擴(kuò)散，新疆2015年限電率雖然只有26%，但四季度單季度能源局口徑限電率經(jīng)估算為53%左右，寧夏在2015年下半年也出現(xiàn)了限電；

　?。?）補貼不到位的情況將延續(xù)，第六批目錄雖然已經(jīng)開始申報，但從申報到補貼實際下發(fā)有較長的時間差（第五批申報為2013年三季度，實際發(fā)放為2014年四季度，且拖欠了2013年以前的電費補貼），而且2015年2月以后并網(wǎng)的電站無緣第六批名錄；

　?。?）伴隨著行業(yè)景氣下滑及資本市場股災(zāi)，民營運營商資金面出現(xiàn)崩裂的前兆，利潤表的持續(xù)惡化已經(jīng)延續(xù)到資產(chǎn)負(fù)債表，某知名民營運營商已經(jīng)出現(xiàn)明顯低價出售電站的情況；

　　（4）國有運營商雖在資金上有較大優(yōu)勢，但伴隨著漢能、英利等行業(yè)知名企業(yè)的負(fù)面報道不斷出現(xiàn)，其內(nèi)部風(fēng)控團(tuán)隊的審慎情緒將逐步擴(kuò)大到?jīng)Q策層，由此影響新增裝機(jī)意愿，而隨著民營運營商的電站賤賣行為出現(xiàn)，國有運營商從民營運營商手中以低價購買電站似乎比新建電站經(jīng)濟(jì)性更強(qiáng)；

　　（5）經(jīng)過近期補貼政策的調(diào)整，一類、二類地區(qū)的標(biāo)桿電價分別下調(diào)11%和7%，超出市場預(yù)期，由此影響2016年下半年的市場需求；

　?。?）分布式光伏新商業(yè)模式的放量仍需時日。